Alternatívne investície ponúkajú zaujímavé možnosti zhodnotenia majetku

Pojem alternatívne investície je vo finančnom svete pomerne dobre udomácnený. Označuje široké možnosti za hranicami tradičných investícií, ktorými sú akcie, dlhopisy, hotovosť. Konkrétne ide najmä o súkromný kapitál, rizikový kapitál, hedžové fondy, nehnuteľnosti, komodity, zberateľské predmety, štruktúrované produkty a ďalšie.

Na rozdiel od tradičných investícií, ktoré sú likvidné a obchodované na burze, alternatívne investície sú zvyčajne nelikvidné. Nemožno ich teda ľahko premeniť na hotovosť. Bývajú dostupné len kvalifikovaným investorom.

Kvalifikovaní investori majú širšie možnosti investovania

Naša legislatíva podľa novely zákona č. 203/2011 Z. z. o kolektívnom investovaní, ktorá platí od januára t.r. pod pojmom kvalifikovaný investor rozumie investora, ktorý investuje aspoň 50 000 eur, ak § 31d neustanovuje inak. Spomínaný paragraf následne upravuje podmienky, za ktorých môže kvalifikovaný investor investovať aj nižšiu čiastku, pričom však musí splniť osobitné nariadenia definované v tomto ustanovení.

Jedným z dôvodov, prečo k nim majú prístup kvalifikovaní investori je, že sú často zložitejšie a na úspešné investovanie si vyžadujú špecializované znalosti a odborné znalosti.

Ich najväčšou výhodou je, že ponúkajú vyššie potenciálne výnosy a diverzifikáciu, ale prinášajú aj väčšie riziko.

Prečo sú alternatívne investície zaujímavé

Alternatívne investície zvyčajne ponúkajú vyššie výnosy ako tradičné investície, prinášajú však aj väčšie riziko. Dôvodom je, že sú zvyčajne menej regulované a môžu byť zraniteľnejšie voči trhovým cyklom.

Aj keď sú alternatívne investície rizikovejšie, atraktívne bývajú najmä vďaka výhodám, ktoré prinášajú.

Medzi najzaujímavejšie patrí potenciál generovať vysoké výnosy, plus možnosti diverzifikácie, ktoré umožňujú rozloženie rizika a zníženie volatility, ďalej aj prístup k investíciám, ktoré nie sú dostupné verejnosti alebo malým investorom, ako napríklad súkromný kapitál, rizikový kapitál a hedžové fondy.

Najbežnejšie druhy alternatívnych investícií

Alternatívne investície sú rôznych typov. Najznámejšie a najpopulárnejšie sú:

Súkromný kapitál/Private Equity

Private equity je široká kategória alternatívnych investícií, pri ktorých investori poskytujú kapitál súkromným spoločnostiam alebo spoločnostiam, ktoré nie sú kótované na burzách, výmenou za vlastnícky podiel v spoločnosti.

Existuje niekoľko podskupín private equity:

• Venture capital, ktorý sa zameriava na startupy a podniky v ranej fáze
• Rastový kapitál, ktorý pomáha vyspelejším spoločnostiam expandovať alebo reštrukturalizovať
• Výkup, keď sa spoločnosť alebo jedna z jej divízií kupuje priamo

Venture capital

Rizikový kapitál/Venture capital sa zvyčajne používa na financovanie spoločností, ktoré sú v počiatočných fázach rozvoja, majú potenciál stať sa v budúcnosti úspešnými a ziskovými, no aktuálne nemusia byť ešte pripravené na prístup k tradičným formám financovania.

Tieto spoločnosti často vyvíjajú nové a inovatívne produkty alebo služby v oblasti technológií, biotechnológií alebo iných rozvíjajúcich sa odvetví. Firmy rizikového kapitálu zvyčajne investujú do spoločností prostredníctvom série kôl financovania, počnúc úvodným financovaním a postupujúc cez rôzne fázy financovania, keď spoločnosť rastie a dozrieva. Tieto kolá financovania sú zvyčajne štruktúrované ako kapitálové investície, pričom spoločnosť rizikového kapitálu získa vlastnícky podiel v spoločnosti výmenou za svoju investíciu.

Rastový kapitál

Rastový kapitál je typ investície do private equity, ktorá je zameraná na podporu rastu etablovanej spoločnosti. K tejto investícii zvyčajne dochádza v spoločnosti, ktorá už preukázala určitú úroveň úspešnosti a ziskovosti, ale vyžaduje si dodatočné finančné prostriedky na rozšírenie svojej činnosti, vstup na nové trhy alebo uvedenie nových produktov alebo služieb na trh. V dôsledku toho sú investície do rastového kapitálu často menej rizikové ako tradičné investície rizikového kapitálu, no stále ponúkajú investorom potenciál vysokých výnosov.

Spoločnosti private equity často prevezmú aktívnu úlohu v spoločnostiach, do ktorých investujú, okrem finančnej injekcie poskytujú aj strategické usmernenia a prevádzkovú podporu, aby im pomohli dosiahnuť ich rastové ciele. Výmenou za investíciu súkromné kapitálové spoločnosti zvyčajne dostávajú vlastnícky podiel v spoločnosti, ako aj podiel na jej ziskoch. Tieto investície sa zvyčajne uskutočňujú niekoľko rokov s cieľom dosiahnuť značnú návratnosť investícií, keď sa spoločnosť nakoniec predá alebo zverejní.

Výkup

Výkup je typ investície do súkromného kapitálu. Súkromná investičná spoločnosť získa kontrolný podiel v spoločnosti, často s cieľom premeniť spoločnosť na súkromnú. Môže sa to uskutočniť prostredníctvom pákového odkúpenia (LBO), pri ktorom súkromná investičná spoločnosť použije značné množstvo dlhu na financovanie akvizície. Druhým spôsobom je prostredníctvom odkúpenia manažmentom (MBO), pri ktorom existujúci manažérsky tím spoločnosti prevezme významnú časť dlhu.

Primárnym cieľom odkúpenia je zlepšiť výkonnosť nadobudnutej spoločnosti implementáciou prevádzkových zmien a opatrení na znižovanie nákladov, ktoré zvyšujú ziskovosť. Private equity firmy zvyčajne úzko spolupracujú s manažérskym tímom nadobudnutej spoločnosti na vypracovaní a realizácii strategického plánu, ktorý časom zvýši hodnotu spoločnosti.

Okrem prevádzkových zlepšení môžu súkromné investičné spoločnosti investovať aj do vývoja nových produktov, marketingu a iných iniciatív rastu, ktoré pomôžu spoločnosti rozšíriť zákaznícku základňu a zvýšiť jej podiel na trhu.

Výkupy môžu súkromným investičným spoločnostiam ponúknuť značné výnosy, no zároveň ide o vysoko rizikové investície. Dlh použitý na financovanie akvizície môže značne zaťažiť financie nadobudnutej spoločnosti a úspech investície často závisí od schopnosti private equity firmy a manažérskeho tímu efektívne realizovať svoj strategický plán.

Vo všeobecnosti môžeme uviesť, že potenciálne výnosy z investícií do súkromného kapitálu bývajú značné, často vo forme dividend alebo kapitálových ziskov pri predaji spoločnosti. Súkromné kapitálové investície sú však tiež vysoko rizikové a často môže trvať mnoho rokov, kým sa im podarí výnosy dosiahnuť.

Hedžové fondy

Hedžové fondy sú ďalším typom alternatívnych investícií, v ktorých investori investujú do rôznych aktív, ako sú akcie, dlhopisy a komodity. Na finančných trhoch zohrávajú dôležitú úlohu a poskytujú výhody diverzifikácie dobre vystavanému investičnému portfóliu.

Hedžové fondy sú zvyčajne aktívne riadené a môžu byť vysoko rizikové, no zároveň vysoko ziskové v závislosti od použitých stratégií, vrátane pákového efektu, derivátov  či predaja nakrátko.

Ďalšou dôležitou črtou hedžových fondov je odmeňovanie na základe výkonnosti, zvyčajne vo forme poplatku za správu a stimulačného poplatku. Manažérsky poplatok býva fixné percento spravovaných aktív, zatiaľ čo motivačný poplatok je percento zo zisku generovaného fondom. Táto štruktúra odmeňovania je navrhnutá tak, aby zosúladila záujmy správcu fondu so záujmami investorov, pretože správca fondu zarába významný podiel na zisku len vtedy, ak fond funguje dobre.

Potenciálne výnosy z hedžových fondov bývajú vysoké, ale aj nestále a nepredvídateľné. Tento typ investície je preto vhodný len pre kvalifikovaných resp. inštitucionálnych investorov s vysokou toleranciou voči riziku.

Nehnuteľnosti

Pri investíciách do nehnuteľností investori nakupujú nehnuteľnosť s cieľom generovať príjem z prenájmu alebo kapitálové zisky. Tieto alternatívne investície sú zvyčajne dlhodobé a nelikvidné a potenciálne výnosy môžu byť značné.

Existuje mnoho druhov nehnuteľností, napríklad pôda, lesná pôda a poľnohospodárska pôda, ale aj duševné vlastníctvo ako umelecké diela. Najväčšou triedou aktív na svete sú však nehnuteľnosti v zmysle komerčných budov, obytných nehnuteľností a pôdy.

Jedným z hlavných spôsobov investovania do nehnuteľností je priame vlastníctvo majetku, či už ako individuálny investor, alebo prostredníctvom realitného investičného trustu (REIT). REIT sú spoločnosti, ktoré vlastnia, prevádzkujú alebo financujú nehnuteľný majetok a sú obchodované na verejných burzách. Umožňujú investorom získať expozíciu na trhoch s nehnuteľnosťami a získať príjem z prenájmu a zhodnotenia kapitálu bez toho, aby museli riešiť priamu správu nehnuteľností.

Ďalším spôsobom, ako investovať do nehnuteľností, sú realitné fondy, ktoré združujú kapitál od viacerých investorov a investujú do rôznych nehnuteľností. Realitné fondy môžu byť štruktúrované ako fondy súkromného kapitálu, dlhové fondy alebo hybridné fondy, ktoré investujú do kombinácie vlastného kapitálu a dlhu. Tieto fondy môžu investorom ponúknuť potenciál vyšších výnosov ako priame vlastníctvo majetku, no zároveň prinášajú väčšie riziko.

Realitný crowdfunding je ďalšou alternatívnou investičnou stratégiou, ktorá sa objavila v posledných rokoch. Platformy crowdfundingu umožňujú individuálnym investorom spojiť svoj kapitál s ostatnými, aby mohli investovať do konkrétnych realitných projektov alebo nehnuteľností. To môže investorom ponúknuť potenciál pre vysoké výnosy a diverzifikáciu. Prináša však aj väčšie riziko a nedostatok kontroly nad konkrétnymi nehnuteľnosťami alebo projektmi, do ktorých investujú.

Investície do nehnuteľností sa považujú za vysoko rizikové, pretože podliehajú trhovým cyklom a môže byť ťažké ich predať.

Komodity

Komoditné investície sú alternatívne investície, pri ktorej investori nakupujú a predávajú väčšinou prírodné zdroje, ako sú poľnohospodárske produkty, ropa, zemný plyn, drahé a priemyselné kovy, napríklad zlato, striebro. Obchoduje sa s nimi už tisíce rokov. Amsterdam v Holandsku a Osaka v Japonsku si môžu nárokovať titul najstaršej formálnej komoditnej burzy v 16. a 17. storočí. V polovici 19. storočia začala Chicago Board of Trade obchodovať s termínovanými komoditami.

Komodity sa považujú za dobrý prostriedok proti inflácii, pretože nie sú citlivé na verejné akciové trhy a ich cena má tendenciu počas inflácie rásť. Hodnota komodít rastie a klesá s ponukou a dopytom – vyšší dopyt po komoditách má za následok vyššie ceny, a teda aj zisk investorov.

Existuje niekoľko spôsobov, ako investovať do komodít.

• Priame vlastníctvo

Priame vlastníctvo fyzických komodít je investovanie nákupom fyzických komodít, ako sú prúty, mince alebo tehličky. Ďalej investovaním do ETF fondov obchodovaných na burze, ktoré držia fyzické komodity.

• Komoditné futures

Komoditné futures sú zmluvy zaväzujúce kupujúceho nakúpiť konkrétne množstvo komodít za vopred stanovenú cenu v určitom čase. Futures kontrakty možno obchodovať na komoditných burzách.

• Komoditné akcie

Napokon existujú aj komoditné akcie, do ktorých môžu investori investovať. Ide o akcie spoločností, ktoré pôsobia v komoditnom sektore, ako sú ťažobné spoločnosti, výrobcovia energie alebo poľnohospodárske firmy.

Komoditné investície môžu byť vysoko rizikové, keďže ceny komodít môžu byť nestále a nepredvídateľné.

Zberateľské predmety

Zberateľské investície sa týkajú nákupu zberateľských predmetov, ako sú mince, umenie, starožitnosti, ale aj vzácne vína, veterány, výtvarné umenie, známky a podobne.  

Tieto investície môžu znieť zábavnejšie a zaujímavejšie ako iné typy. Bývajú veľmi rizikové kvôli vysokým nákladom na akvizíciu, nedostatku dividend alebo iných príjmov až do ich predaja a potenciálnemu zničeniu aktív, ak nie sú správne uskladnené alebo sa o ne nestarajú. Kľúčovou zručnosťou vyžadovanou pri investovaní do zberateľských predmetov sú skúsenosti. Musíte byť skutočným odborníkom, aby ste mohli očakávať akúkoľvek návratnosť svojej investície.

Štruktúrované produkty

Štruktúrované produkty zvyčajne zahŕňajú trhy s pevným výnosom – tie, ktoré vyplácajú investorom výplaty dividend, ako sú vládne alebo podnikové dlhopisy – a deriváty alebo cenné papiere, ktorých hodnota pochádza z podkladového aktíva alebo skupiny aktív, ako sú akcie, dlhopisy alebo trhové indexy. Príklady štruktúrovaných produktov zahŕňajú swapy úverového zlyhania (CDS) a kolateralizované dlhové obligácie (CDO).

Štruktúrované produkty sú v oblasti investovania relatívne nové. Pravdepodobne ste o nich počuli v súvislosti s finančnou krízou v rokoch 2007 – 2008. Štruktúrované produkty ako CDO a cenné papiere kryté hypotékou (MBS) sa stali populárnymi, keďže trh s bývaním pred krízou prekvital. Keď ceny nehnuteľností klesali, tí, ktorí investovali do týchto produktov, utrpeli extrémne straty.

Štruktúrované produkty môžu byť zložité a niekedy rizikové investičné produkty, ale ponúkajú investorom prispôsobený produktový mix, ktorý vyhovuje ich individuálnym potrebám. Najčastejšie ich vytvárajú investičné banky a ponúkajú sa hedžovým fondom, organizáciám alebo retailovým investorom.

Výhody investovania do kvalifikovaných fondov investorov

Kvalifikované fondy investorov môžu investorom poskytnúť prístup k rôznym alternatívnym investíciám a stratégiám. Tie nie sú zvyčajne k dispozícii pre nekvalifikovaných investorov. Tieto fondy ponúkajú diverzifikáciu a prístup k investíciám s vyšším rizikom ako sú private equity, rizikový kapitál, hedžové fondy či komodity a môžu potenciálne generovať vyššie výnosy.

Investovanie do kvalifikovaných fondov investorov môže tiež otvoriť investorom prístup ku skúseným portfólio manažérom a skúseným investičným tímom. Získate tak cenné rady a usmernenia, ktoré vám pomôžu pri prijímaní investičných rozhodnutí.

Riziká investovania do kvalifikovaných fondov investorov

Investovanie do fondov vo všeobecnosti prináša aj riziká. Kvalifikované fondy investorov, rovnako ako akákoľvek fondy, môžu podliehať volatilite a ekonomickým cyklom. 

Preto je nutné, aby ste poznali konkrétne investičné stratégie vybraného fondu a jeho parametre tak, že si dokážete vytvoriť diverzifikované portfólio. Poradiť sa môžete aj so skúsenými portfólio manažérmi, ktorých nájdete aj u nás na trhovisku.  

Stratégie investovania do fondov kvalifikovaných investorov

Pri investovaní do fondov kvalifikovaných investorov je dôležité, aby ste jasne rozumeli svojim investičným cieľom a poznali mieru svojej tolerancie voči riziku a typu investícií, do ktorých plánujete investovať.

Prvým krokom je urobiť si prieskum a pochopiť rôzne typy fondov kvalifikovaných investorov (private equity, rizikový kapitál, hedžové fondy, komodity a pod.) Fond by mal byť v súlade s vašimi investičnými cieľmi. Mali by ste poznať poplatky a riziká spojené s vybraným fondom.

Je tiež dôležité, aby ste rozumeli stratégiám, ktoré používa správca fondu.

Nakoniec opäť diverzifikujte svoje investície. Fondy kvalifikovaných investorov vám poskytnú prístup k rôznym alternatívnym investíciám. Je dôležité, aby ste diverzifikovali svoje investície do rôznych tried aktív. Pomôže vám to ochrániť investíciu pred stratami v dôsledku volatility trhu.